MOM操盘网鹏华养老FOF团队：下半年看好A股港股机遇，锚定“新质生产力”主线

　　受益于权益市场的持续回暖，公募养老FOF基金整体业绩表现亮眼，其中权益资产配置比例较高的产品MOM操盘网，凭借市场反弹实现显著净值回升。与普通公募FOF相比，公募养老FOF不仅具备分散配置、专业选基等基本优势，更具备定位明确、要求严格等特点，尤其注重长期投资和价值持续增长，与养老资金追求长期稳健回报的需求高度契合。

　　作为业内领先的养老FOF管理人，鹏华基金积极布局养老领域并不断完善产品谱系，打造了鹏华养老2040五年持有、鹏华养老2045三年、鹏华养老2050五年持有、鹏华养老2035三年持有、鹏华长治稳健养老一年持有等一系列产品。据2025基金中报，截至2025年6月30日，上述有3只产品近1年业绩均超14%，展现出良好的资产配置能力。

　　鹏华养老FOF产品谱系完善，3产品近1年业绩均超14%

　　其中，鹏华养老2040五年持有、鹏华养老2045三年、鹏华养老2050五年持有由鹏华基金首席资产配置官、资产配置与基金投资部总经理郑科执掌，其拥有超21年证券从业经验，18年大资金FOF/MOM一线投资经验；鹏华养老2035三年持有、鹏华长治稳健养老一年持有由孙博斐执掌MOM操盘网，具备全面的资产配置能力与出色的管理人挖掘经验。

　　业绩方面，据2025基金中报，截至2025年6月30日，鹏华养老2040五年持有过去6个月、1年净值增长率分别为5.54%、15.12%，同期业绩比较基准分别为1.12、12.84%；鹏华养老2045三年A过去6个月、1年净值增长率分别为5.43%、14.28%，同期业绩比较基准分别为1.17%、11.95%；鹏华养老2050五年持有过去6个月、1年净值增长率分别为5.06%、14.53%，同期业绩比较基准分别为1.09%、12.61%。鹏华养老2035三年持有A过去6个月、1年净值增长率分别为4.48%、10.76%，同期业绩比较基准分别为1.18%、11.76%。

　　上半年前瞻布局多点开花，多元配置斩获超额收益

　　2025年上半年MOM操盘网，A股权益市场结构性机会频现，机器人、港股、创新药、银行等，呈现出多点开花的赚钱效应。在最新披露的2025基金中报中，郑科、孙博斐也对投资策略进行了分享。

　　回顾上半年产品运作，郑科表示，组合按照2024年底制定的资产配置策略，遵循下滑曲线的战略导向，超配A股、港股，超配黄金，低配固定收益类资产，低配美股，实现了较高的风险调整后回报，并在主要可达资产的次级资产上，采用对新质生产力的正暴露、对地产链(含红利、茅宁)的负暴露，实现了稳定持续的超额收益。

　　鹏华养老2035三年持有上半年的运作路径也很清晰，孙博斐表示，一季度把投资重心转向A股和港股市场，重点配置两类投资机会：一是DEEPSEEK和哪吒等事件驱动的A股科技成长方向，包括人工智能软硬件、传媒游戏和人形机器人等；二是由增量资金驱动的港股优质资产，包括创新药、互联网和新消费。二季度重点配置以下三方面：一是银行、保险、金融科技等大金融板块相关品种；二是A股、港股市场泛内需和新消费领域相关品种；三是新质生产力相关的科技和高端制造领域品种。

　　未来看好A股港股机遇，锚定“新质生产力”主线

　　当前沪指站上3800点，关于下半年如何进行大类资产配置，郑科表示，权益市场有望将新质生产力牛市演绎的更为极致，而固定收益和红利策略的波动可能加剧。按照数十年的周期，货币体系切换将进入实质阶段，黄金的价格重估可能更为猛烈。组合投资方面，沿用趋势投资思维，采用多资产资产配置降低组合波动。大类资产配置上，超配国内权益(含A股、港股)、超配黄金，低配美股、低配固定收益；次级资产配置上，超配新质生产力，低配地产链与红利；品种类型上，深挖主动型的alpha，辅之以部分被动基金平滑组合波动，期待实现持续稳定的超额收益。

　　孙博斐认为，展望下半年，债券类资产的配置价值有限，而A股和港股可能处于值得战略性配置的时段。在行业方面MOM操盘网，泛金融为代表的价值板块和新质生产力为代表的科技成长板块是两个非常重要的beta，前者能为巨量居民财富提供长期现金流回报的优质资产，后者是活跃资金交易市场风险偏好提升的弹性资产。组合预计仍会维持对中国权益资产的超配，泛金融、内需消费与新质生产力仍然是重点关注的配置方向。此外资源品价格是下半年重点关注的指标，顺周期板块处于基本面和估值的底部，不管是国内“反内卷”引起供给方面的缩减，还是“关税战”等海外宏观预期波动导致美国通胀预期抬升，都可能引发大宗商品价格的上行风险，届时以资源品为代表的顺周期板块可能存在估值修复的机会。

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